從去年11月疫情政策重大優化到12月各地感染人數陸續達峰，再到一月份春節假期，相關機構的工作，特別是投資安排工作到二月份才算基本恢復。同時，還需梳理去年年末的投資工作受阻的遺留問題，同樣需要時間；
地方政府的財政狀況也是處于慢修復的過程中。去年地方政府財政狀況吃緊，收支失衡加劇，同時面臨債務到期償還壓力（據統計，2022年全年地方政府債券到期償還本金和利息合計為3.9萬億元，同比增長約8.4％；2022年地方政府債券支付利息首次突破1萬億元關口，達到11211億元）。因此，釋放的大量流動性中很大的一部分要用于幫助地方政府借新還舊（地方約86％償債本金來自借新還舊），難以全部用于新增投資。同時提示不必對42crmo無縫鋼管切割市場上城投債的違約風險過度擔憂：充沛的流動性釋放背景下難以形成城投有規模違約的系統性風險；
由于地方政府的財政壓力，中央財政對地方政府的財政壓力并未因為經濟壓力放松，反而有所加強，包括對資金審批和使用的審核也變得謹慎。同時，央企國企對基建的投資力度加大但也對投資流程加強了管理；
基建投資和地產投資在過去是一對孿生兄弟，相互支持匯成投資動力。今年的地產投資缺位，基建靠前發力托底經濟發展，雖然力度可期，但力量還略微單薄。 |
